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在十一假期期间，10月4日锅圈食品(上海)股份有限公司更新了招股书，继续推进港交所主板上市进程。
根据更新后的招股书显示，锅圈食汇只有6家直营店，其余全部为加盟店。加盟店总数从2020年年初的1441家增至2022年年底的9216家，而截至2023年9月26日，锅圈食汇门店数进一步增至9978家。
过去三年来门店扩张直接拉动了它的业绩增长。
2020年、2021年、2022年和2023年截至4月30日止的四个月，锅圈食汇营收分别为29.65亿元、39.58亿元、71.74亿元和20.78亿元；这家公司也在2022年实现盈利，该年净利润为2.4亿元，而2023年前四个月净利润也达到1.20亿元。
锅圈食汇被外界称作低配版“盒马火锅”和“蜀海”，它于2015年在郑州成立，定位为一站式“火锅烧烤食材新零售连锁超市”，售卖火锅烧烤食材为主，涵盖冻品、生鲜、小吃、底料蘸酱、四季饮品、火锅器具、烧烤器具等。
从扩张模式来看，锅圈食汇采用加盟模式，即与加盟商签订特许经营协议，向他们销售自有品牌产品，并提供门店运营管理等策略，但不收取加盟费。锅圈食汇收入也主要来自向加盟商销售产品。
根据弗若斯特沙利文的数据，按2022年在家吃饭餐食产品的零售额计算，锅圈于中国所有零售商中排名第一，在中国的市场份额为3.0%；同时，按2022年零售销售额计算，锅圈是中国最大的家庭火锅及烧烤品牌。
火锅超市的商业模型是为居家场景量身设置的，而除了“火锅”这一品类之外，锅圈食汇也正在向其他领域渗透，而与火锅有着同样社交属性、聚餐场景等元素的品类则是烧烤。
从更新的招股书中也能够看到，它也正在围绕烧烤场景来搭建第二增长曲线。
招股书显示，截至2023年4月30日，锅圈食汇来自火锅产品、烧烤产品及其他的收入分别为15.18亿元、2.49亿元和2.63亿元，占比分别为74.8%、12.3%和12.9%。
而与过去几年整体对比来看，锅圈来自火锅产品的收入占比增在缩减，烧烤产品和其他食材的占比在增加。2020年至2022年，锅圈食汇火锅产品的收入占比分别为81.9%、79.7%、75.8%
除了满足“在家吃火锅/烧烤”的场景需求之外，锅圈食汇也得益于它在下沉市场的布局。
根据最新招股书披露，截至2023年9月26日，锅圈食汇门店数进一步增至9978家。从分布上看，包括在直辖市的703家门店、在省会城市的2117家门店、在地级市的2820家门店、在县级市的2667家门店以及在乡镇的1671家门店——后三者共占锅圈食汇所有门店的7成。
事实上，在下沉市场，农贸市场在短保产品方面占有天然优势，而在冷冻食品方面也是商超渠道为主。但锅圈食汇则以更灵活的方式渗透，它通过加盟商以社区店的形式开在消费者的家门口，可以补上商超冷冻食品在社区附近的空白。
而锅圈食汇想进一步在下沉市场铺设规模化的渠道网络，则需要打通供应链。
根据更新后的招股书，锅圈食汇除了与安井、三全等266名食材供应商达成合作外，截至2023年4月30日，也拥有三个食材生产厂，包括生产牛肉产品的“和一工厂”、生产肉丸的“丸来丸去工厂”以及生产火锅底料产品的“澄明工厂”，并就生产虾滑产品而参与投资了“逮虾记”。
此外，在中间环节，锅圈食汇称在全国建了17座中心仓，1000多个冷冻前置仓，再加上参与孵化的华鼎冷链，方便实现商品到乡镇一级门店的次日达。按照招股书的计划，IPO募集资金的主要用途之一，还将用于通过提高上游产能和效率来增强供应链能力。
在加盟模式、供应链基础以及产品矩阵逐渐成熟，能够支撑其万店规模之后，锅圈食汇的未来着力点或许则可以更聚焦在产品研发与创新，以此来在存量市场中寻求更多的增长机会，也为其上市之后的业绩发展增添更多确定性。
